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蔡至勇(Gerald Tsai)

发信人: ElliottJr (Froglet), 信区: Stock
标  题: 蔡至勇(Gerald Tsai)
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Dec 26 20:18:10 2009, 美东)

投资界名宿谭甫屯本月八日谢世(见十日本栏),翌日第一代华人投资巨擘蔡至勇(
Gerald Tsai, 1929-2008)因「多种器官衰竭」病逝纽约曼哈顿;延至今天才為文,一
来是不想连续二天写悼念文章,二来是因為找不到多年前(可能三十多年前)所写的〈
蔡至勇大闹华尔街〉(内容已不复忆,题目则甚清楚),至今尚未找出─若有所失,不
愿下笔;当然,这几天可以一评的新闻太多,此事遂被搁下。不过,蔡氏六十年代在华
尔街翻云覆雨、点石成金,影响华尔街以至世界基金业生态至巨,令中国人扬眉吐气,
其人其事,不可无记。

蔡至勇生於上海,圣约翰中学毕业,一九四七年在圣约翰大学肄业时「政治形势危急」
,蔡氏举家移民美国;蔡至勇考入韦斯理大学,一年后转读波士顿大学经济学系,四九
年便获硕士学位─二十岁有此成绩,可见蔡至勇是「天才儿童」。蔡氏身故后数日,其
后人在美国报刊刊出的「传略」(声明是收费的「讣闻」─原来刊登这类「广告」是美
国报业开拓收入来源的新渠道),提及他还在波大的企管学院进修,唯未说他有否取得
商管硕士学位。

一九五一年,蔡至勇入既得证券(Bache & Co.,这為七十年代其香港分公司的名称)当
证券分析员,一年后跳槽至富达企管研究公司当研究员(周薪九十美元),六年后一九
五八年,二十九岁的蔡至勇获公司同意,成立该集团第一家增长基金富达(Fidelity
Capital Fund),是為其后如雨后春笋般出现的增长互惠基金的先行者。蔡至勇是布鲁
斯一九七三年出版的《癲狂的年代》(John Brooks:《The Go-go Years: The Drama
and Crashing Finale of Wall Street's Bullish 60's》,Weybright)的主角之一,
书中指出他是「精明(shrewd)、果断的短线高手」、「投机胆大心细、经常以莫名其
妙的理由购进一些不见经传的公司股票」,但他能於眨眼间买入沽出而获利;在此之前
,长期持有是投资主流策略,蔡至勇改变一切,他认為买进股票的目的在沽出获利,投
资股票与婚姻甚至「友爱结婚」(companionate marriage;据陆谷孙的解释,此為美
文,指男女同居,彼此不承担任何法律及财务义务)完全不同。「资深读者」对本报投
资版多位作者所说的「不要和股票谈恋爱(遑论结婚)」当耳熟能详,这句「名言」,
是笔者从此「偷师」(后广為「宣传」)而来。

有功於富达,蔡至勇年年「扎职」,至一九六三年已位居一人之下的执行副主席,他负
责的富达资本基金,资產由一九五八年的一千二百三十万(美元.下同)增至六五年的
三亿四千万;以当年的投资气候,如此高速增长,确是前所未见。这里不谈富达内情,
只说蔡至勇无意卷入富达创办人的「家庭纠纷」,六五年在乃母鲁丝(Ruth)鼓励下,
自立门户,创曼赫顿基金(Manhattan Fund),原定发行二百五十万股集资,哪知他的
名气太大,最终要发行二千七百万股才能满足市场需求,集资额高达二亿四千七百万,
创下互惠基金集资额最高的歷史纪录!值得一提的是,蔡至勇事母至孝,且事事请教并
言听计从,他多次创办基金、买卖公司,事前都听取母亲的意见。

蔡至勇管理的基金所以能录得佳绩,主要是他避开蓝筹如通用汽车及美国钢铁这类「大
笨侠」,他偏爱那些没有往绩唯產品当时得令為消费者所好的公司(这些公司,不少早
已人间蒸发)。

创立公司上轨道后,蔡至勇便伺机高价卖出,且不止一次而是多次,次次获得丰厚利润
,他因此以「最佳卖手」名於时;更有甚的是,他每次卖出后公司便出问题(比如他於
创办后三年以二千七百万卖出曼赫顿基金,翌年该公司股价下挫近百分之九十),这绝
非带有欺诈成分,而是他在业界一言九鼎且是「一流的推销员」,更重要的是他能準确
拿揑时机,笔者手上有份年代演远的剪报(未记报刊名称),其标题便是〈蔡至勇弹无
虚发〉(Jerry Tsai's Smart Timing)。这份剪报记他為小孙子买保险,查阅细节时
认為这家三角洲人寿潜质甚佳、大有可為,替孙子买保险之餘,召集友人购下这家公司
控制权,不幸的是这位孙子意外浸死,蔡至勇心灰意冷,卖掉股权,他的投资年回报率
达百分之四十三。一九九七年他卖出时三角洲的保单达十八亿,九八年已急挫至九千二
百万……!

虽然擅长「短炒」,但蔡至勇是以「每股盈利」作為买卖的标桿,他认為,只要「每股
盈利」有增长,你便只会买贵而不会买错,即使股价走势与意愿相违,持它一年二年,
股价自然会回升。

蔡至勇婚姻生活多采多姿,四结四离,二○○六年七七高龄,仍与布殊总统的弟弟尼尔
的离婚(理由是尼尔访问亚洲时多次嫖妓)太太、五十三岁的莎朗堕入爱河,谈婚论嫁
。莎朗的「新闻」常见纽约媒体,布殊总统曾於大卫营老布殊面前吸可卡因(coke),
便是她向传媒「报料」(白宫当然否认);她又曾扯下其夫的头髮供巫师揑其芻像(她
当然否认),希望他能改邪归正,但这段婚姻终於破裂。去年圣诞节,蔡至勇送售价二
十四万三千元的十一卡钻戒给莎朗,作為订婚信物,今年情人节双方闹翻(导火线是莎
朗「涉嫌」意欲染指蔡的庞大财富,拒签婚前财產协议),蔡向女方讨还钻戒,為莎朗
所拒,理由是要留下这件「礼物」以纪念这段刻骨铭心的感情。蔡因此告上法庭,要她
赔偿四十万(钻石价已大涨)。这宗官司近月成為纽约小报的热门新闻,如今蔡至勇已
归道山,此事料不了了之。


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