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世界真离衰退不远?美债收益率罕见倒挂,前次倒挂危机尾随而至
[版面:股海弄潮][首篇作者:Mustafi] , 2019年08月16日11:20:00 ,119次阅读,0次回复
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发信人: Mustafi (多了梦的), 信区: Stock
标  题: 世界真离衰退不远?美债收益率罕见倒挂,前次倒挂危机尾随而至
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Aug 16 11:20:00 2019, 美东)

8月14日,美国2年期和10年期国债收益率出现最近12年以来的首次倒挂。有关研究统
计显示,美国二战后共发生9次2年期和10年期国债收益率倒挂,其中7次最终发生了经
济衰退。最近一次倒挂是在2005年12月,约两年后发生次贷危机。

除了美国外,英国、加拿大等发达经济体的短期和长期国债收益率也出现倒挂。

8月15日,日本10年期国债收益率跌至-0.246%,创2016年7月以来最低水平。

主要经济体国债收益率倒挂有多方面的背景

首先,受到经济周期、创新驱动因素不足等因素影响,全球经济增长本身已在趋缓。

作为全球经济规模最大的国家,去年美国二季度GDP年化增长率达到4.2%。而今年第二
季GDP年化增长率降至2.1%。

欧洲方面,今年第二季度德国GDP环比萎缩0.1%。作为欧洲最大经济体,德国长期被视
为作为欧洲经济“火车头”,其经济放缓使得欧洲经济增长蒙上阴影。

作为世界第二大经济大国,中国经济也存在一定下行压力。对于今年7月份中国国民经
济运行情况,国家统计局新闻发言人刘爱华表示,不管是从生产需求还是从就业物价等
方面总体判断,当前经济运行仍然保持总体平稳、稳中有进发展态势。但也要看到,当
前国际环境更趋严峻复杂,经济发展面临新的风险挑战,下行压力有所加大。具体数据
上,7月份中国全国规模以上工业增加值同比增长4.8%,增速比上月回落1.5个百分点。
1-7月份,中国全国固定资产投资(不含农户)348892亿元,同比增长5.7%,增速比1-6
月份回落0.1个百分点。

其二,贸易冲突一定程度上影响了全球经济增长预期。最近两年,尤其是今年以来,国
际贸易形势恶化,中美贸易冲突、日韩贸易冲突相继出现。

国盛证券的观点认为,本次美债收益率倒挂,除基本面因素外,很大程度上受贸易摩擦
升级影响。该机构认为,美联储实施紧缩货币政策时期,以及美国经济进入周期尾端后
,美债期限利差趋于持续收窄。但过去几个月以来,10年期美债收益率快速下行的拐点
往往发生在中美贸易摩擦加剧的时点,期限利差也随之快速收窄。

澳洲央行副总裁德贝尔(Guy Debelle)表示,贸易争端导致全球企业推迟投资决定,打
压经济活动,而且可能导致全球出现自我实现的经济衰退。

其三、一些黑天鹅事件的出现,使得全球投资者决策变得更为谨慎,预期趋向悲观。
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※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM:162.]

 
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