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文章阅读:如何投资分红股?一个例子
[同主题阅读] [版面: 股海弄潮] [作者:doitdoit] , 2019年08月18日00:11:15
doitdoit
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发信人: doitdoit (Do it), 信区: Stock
标  题: 如何投资分红股?一个例子
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Aug 18 00:11:15 2019, 美东)



分红股投资策略与中短期股市投资策略有很大不同,往往不为人理解,尤其是习惯了中
短期低买高卖的投资者。分红股投资的主要目的是创造被动收入,次要目的才是资产的
增值。这一点是最让一些不了的的人所诟病的,既然花费那么多精力还跑不过大盘,那
还费那个劲干嘛?不是傻吗?直接买SPY或者QQQ多简单?首先一点,定投指数应该是对
普通人最适合的投资手段,这个最适合退休金的投资管理,因为工作相关的退休金一般
都是按月定投的。这么简单的道理,研究股市投资的人会不清楚吗?那为什么还有那么
多人投资分红股呢?原因很简单,为了被动收入。因为分红可以直接用来付账单、消费
,而不需要你买卖股票。你今天买100股QQQ,分红很低(0.8-0.9%,大约每年170块)
,那如果你需要钱的话,怎么办呢?只有一种方法,卖掉几股。同样的钱,你可以买
560股AT&T (T)的股票,一年分红1142块,可以干不少事了。如果你用这钱买新股,
那分红的滚雪球效应几年后将非常可观。那就不是这点分红了,你的股数也在滚雪球式
增加。当然不能全部买类似于T这种多年没有大的动静的公司股票了,你还需要加上一
些高速发展的分红股,但一定是尽量在低点的时候买入,这样才能够使未来的分红率最
大化。Lockheed Martin (LMT)十年前每股每年的分红是$2.28,现在每股每年的分红是
$ 8.8,十年间分红涨了3.85倍。这个速度远远超过普通工薪阶层的工资上涨速度,也
远远超过通货膨胀的速度!这样的股票其实有很多,并不是个例。指数基金的问题是一
刀切,你买入的刹那,里面的成份股有的高估有的低估,属于一锅粥。经过研究之后挑
出良好的成份股自己组成一个组合,应该不会太差。

分红股投资是投资方式里的一种,并不适合所有人,但特别适合有稳定工作的上班族,
通过储蓄慢慢建立自己的分红股组合,慢慢加仓,滚雪球,多年以后会成为一种稳定而
比较可观的被动收入。分红股投资属于长期投资,最好是几十年。你以后还可以留给你
的孩子,而只要不卖,就永远不需要缴税。设想一下,有什么理由要卖掉能产生稳定现
金流的出租房呢?

那如何寻找好的分红股进行投资呢?

这里举一个例子。

Atrial (MO)是美国最大的烟草公司,烟草行业的巨无霸,上世纪60年代上市,通过裂
股和分红、股价上涨,成为美股历史上复合收益最高的股票,没有之一(https://www.
fool.com/investing/2017/01/17/altria-stock-history-how-the-tobacco-giant-
became.aspx)。过去两年,因为一系列负面消息的影响,股价受到严重打压,从高点76
块一路降到目前的46块。相应的,分红率一路飙升到了7%。这是一把飞刀吗?接飞刀岂
不是要被割个血肉模糊?

先来看看Altria股价为什么下降这么多。最大的因素当然是整体吸烟人群的下降,过去
三十年,美国吸烟人群比例持续下降,导致潜在盈利能力受到影响,过去两年的盈利增
长明显放缓。同时FDA也放负面消息。Altria是如何应对的呢?首先大手笔入主美国最
大的电子烟厂商JUUL(市场占有率60%),投入了130亿美金,成为其最大股东。接着,
花费18亿美金买了大麻公司Cronos 45%的股权。同时,香烟提价,降低成本等一系列措
施。这些投资措施暂时还看不到大的回报,但希望几年以后可以显著提高公司整体收益
。其实这并不是Altria第一次面临这么严峻的市场挑战。上世纪90年代整个烟草行业受
到非常严重的打压,联邦法院判烟草公司为对公众造成的健康损害赔偿千亿美元,但烟
草行业都挺过来了。烟草行业是一个比较特殊的行业,有烟瘾的人是很难戒除的,所以
消费者群体比较固定,对于香烟的定价也有一定承受力。Altria年年涨分红,去年因为
税率改革,提前一个季度将分红从每股每个季度0.7美元涨到0.8美元。未来一两周又将
是涨分红的日子了,普遍预计今年分红会涨5-6%。

这支股票在2009年曾经大跌到15.4美元,那时候如果买入的话,分红率达到了12%,如
果持有到现在,分红率已经达到了惊人的20%!这么多年,光靠分红,早已经实现了初
始投资的数倍回报,加上股价上升,回报是惊人的。目前买入这支股票的话,有可能短
期内仍然会经历较大波动,但目前已经属于严重低估状态了,PE已经到了五年低点。
Altria公司目前正处于战略调整期,你现在买入,下跌的可能性仍然存在,但因为分红
的托底作用,不太可能会大跌了。未来几年,现有的几次战略投资显示出成效的话,公
司盈利会改善,股价也会随之恢复正常。股价长期跟公司盈利能力是密切相关的。MO是
我持有多年的股票,过去一年又几次加仓。烟草行业面临的挑战不是一时的,也不是今
天才存在。过去七八十年来,Altria管理层总是能够适应形势进行改变,给股东以丰厚
的收益回报。在目前这个价格下,MO是很好的长期投资。



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※ 修改:·doitdoit 於 Aug 18 00:12:36 2019 修改本文·[FROM: 72.]
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址:mitbbs.com 移动:在应用商店搜索未名空间·[FROM: 72.]

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